BTG Pactual reafirma compra de ações da Vale

Analistas do BTG Pactual reafirmaram a recomendação de compra para as ações da Vale. Eles destacam que os papéis estão sendo negociados com desconto em relação a outras grandes mineradoras. A companhia, segundo eles, continua capaz de gerar um fluxo de caixa livre equivalente a aproximadamente 9% de seu valor de mercado.

Mesmo com as condições atuais do mercado, a equipe liderada por Leonardo Correa avalia que a Vale ainda parece barata. A ação é negociada com um múltiplo EV/Ebitda estimado para 2026 de cerca de 4,2 a 4,3 vezes. Isso representa um desconto de 25% a 30% em comparação com as grandes mineradoras diversificadas australianas.

Os analistas citam os preços atuais das commodities e a taxa de câmbio para fazer essa estimativa. Eles acreditam que o fluxo de caixa livre de 9% do valor de mercado é um nível atrativo para os investidores.

Eles reconhecem que algumas premissas operacionais pioraram nos últimos meses. O principal ponto é o aumento dos custos caixa C1 do minério de ferro, que reflete uma combinação de fatores operacionais temporários e inflação de custos.

"Ainda assim, as revisões em nossas estimativas de resultados permanecem relativamente limitadas", afirmaram. Eles explicam que os preços do minério de ferro, cobre e níquel continuam alinhados com as expectativas divulgadas há alguns meses. Por isso, mantêm a recomendação de compra para o papel.

Nesta quinta-feira (9), por volta de 15h15, as ações da Vale subiam 0,32%, a R$ 72,93. Apesar disso, os papéis acumulam queda de mais de 6% apenas em julho, após um declínio de quase 6% em junho.