A Warner Bros. Discovery (WBD) anunciou na última terça-feira que irá reabrir as negociações com a Paramount Skydance, após receber uma isenção de sete dias da Netflix para discutir as deficiências na oferta da Paramount para adquirir a totalidade da WBD. A empresa de mídia tradicional já possui um acordo pendente com a Netflix para seus negócios de streaming e estúdio.
A Paramount havia feito uma oferta hostil diretamente aos acionistas da WBD, propondo US$ 30 por ação, após perder uma disputa de lances para a Netflix. Em um comunicado, a WBD informou que a Netflix concedeu uma isenção limitada, permitindo que a WBD se envolvesse em discussões com a Paramount Skydance até 23 de fevereiro de 2026. O objetivo é buscar clareza para os acionistas da WBD e permitir que a Paramount faça sua melhor e última oferta.
O CEO da WBD, David Zaslav, destacou que o foco principal da empresa é maximizar o valor e a certeza para os acionistas. Ele afirmou que a WBD está engajada em discussões para determinar se a Paramount pode apresentar uma proposta vinculativa e superior. A Paramount tem reiterado que sua oferta de US$ 30 por ação não é a “melhor e final”, e recentemente tentou melhorar a proposta com “aprimoramentos”, mas sem aumentar o valor por ação.
Durante o período de isenção, a WBD recebeu uma comunicação de um representante sênior da Paramount, indicando que a empresa estaria disposta a pagar US$ 31 por ação se as negociações fossem reabertas. No entanto, a Netflix, através de seu co-CEO Ted Sarandos, manifestou que a isenção foi concedida para dar clareza aos acionistas, em resposta ao que chamou de “confusão” gerada pela Paramount ao se comunicar diretamente com os acionistas da WBD.
A Paramount, por sua vez, reconheceu a movimentação da WBD e se declarou disposta a participar de discussões construtivas, mesmo considerando as ações da WBD como incomuns. A empresa também anunciou que seguirá em frente com sua oferta de aquisição e a intenção de indicar diretores para o conselho da WBD durante a reunião anual.
A WBD agendou uma reunião especial de acionistas para 20 de março, reafirmando sua recomendação unânime de aceitar o acordo com a Netflix em detrimento da oferta da Paramount. A Netflix, ao anunciar a data da reunião, considerou-a um “marco importante” para sua transação com a WBD.
Ambas as propostas de aquisição enfrentam questionamentos regulatórios. Especialistas do setor e legisladores temem que o acordo da Netflix não receba aprovação regulatória, pois uniria dois dos principais serviços de streaming, o que poderia resultar em preços mais altos para os consumidores. A Netflix, no entanto, acredita que sua proposta preservaria empregos em um cenário de mídia desafiador.
A Paramount também levantou preocupações sobre o financiamento estrangeiro de sua oferta, que inclui fundos soberanos da Arábia Saudita, dos Emirados Árabes Unidos e do Catar. A Paramount assegurou que essas entidades abrirão mão de quaisquer direitos de governança. Por outro lado, a Netflix chamou a atenção para a possibilidade de o financiamento estrangeiro ser examinado por reguladores internacionais, como o Comitê sobre Investimentos Estrangeiros nos Estados Unidos (CFIUS).
A situação se complica ainda mais pelo histórico de aplicação de antitruste na Europa, onde as batalhas regulatórias podem ser decisivas. A Netflix argumentou que sua posição no mercado é mais confiável, enquanto a Paramount fez críticas à sua concorrente, sugerindo que a proposta da Paramount é mais favorável e teria maior chance de aprovação governamental.
Com o cenário em constante mudança, as ações da WBD e da Paramount reagiram positivamente após os anúncios, com ganhos de quase 3% e 5%, respectivamente. A expectativa agora gira em torno das negociações que se desenrolarão nos próximos dias e da resposta da Netflix às movimentações da Paramount.
